2025年11月19日，天风证券601162）发表了一篇基金行业的研究报告，报告说明，电力设备行业政策推动，智能化和绿色化发展的潜在能力巨大。

　　报告摘要如下： 政策与需求共振，探寻电网投资新机遇 电力设备：从发电到用电的“硬骨架”与“神经网”。电力设备是指在电力系统中用于发变电、输配电、保护控制等环节的各类设备和装置。随着全球能源转型的加速，电力设备行业正朝着智能化、高效化、绿色化的方向发展。在智能化方面，智能电网、智能变电站等技术的应用愈来愈普遍，极大地提高了电力系统的运行效率和可靠性。在高效化方面，高效变压器、高效电机等设备的研发和应用不断推进，明显提高了电力设备的能效水平。在绿色化方面，随着新能源发电技术的持续不断的发展，太阳能、风能等清洁能源在电力供应中的占比逐步的提升。太阳能发电和风力发电装机容量持续增长，带动了相关电力设备的市场需求。 新型电力系统加速转型，政策推动下电网设备迎发展契机。当前处于我国新型电力系统的加速转型期，新型电力系统发展以支撑实现碳达峰为主要目标，加速推进清洁低碳化转型。按照党中央提出的新时代“两步走”战略安排要求，锚定2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的战略目标，基于我国资源禀赋和区域特点，以2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径。当前处于我国新型电力系统的加速转型期，新型电力系统发展以支撑实现碳达峰为主要目标，加速推进清洁低碳化转型。电网设备产业作为能源领域的重要支撑，在能源转型和经济发展进程中扮演着关键角色。中央层面，“十五五”规划建议明确新型能源系统主体地位，指引了消纳、韧性、电气化的发展重心。地方层面，多省发文重点提升新能源产业集群竞争力。电力设备行业在政策东风的持续推动下，展现出广阔的发展前途和增长潜力。 行业景气度向好，高压建设与出海高增共筑需求新高地。从总电力需求来看，全球电力需求量开始上涨虽有放缓，但韧性十足。根据IEA预测，2025和2026年年均增长率预计分别为3.3%和3.7%，虽较2024年（4.4%）放缓，但仍处十年高位。增长动力大多数来源于工业、空调和数据中心的强劲需求与电气化进程。预计电力需求增速将达总能源需求增速的两倍以上，推动全球消费量在2026年突破29万亿千瓦时。海外方面，电网建设与全球变压器供需错配共振，输配用电建设需求持续高增长。主网领域，跨国互联是解决电力供应与低碳转型的关键，发展的新趋势是从国内互联走向跨国互联。配网领域，美国配电变压器的供需错配为中国企业创造出口机遇。国内方面，特高压进入密集建设期、“十五五”项目规划有望持续；新一轮配网投资周期有望启动。 中证电网设备指数 中证电网设备主题指数选取80只业务涉及特高压产业、智能电网建设等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电网设备主题上市公司证券的整体表现。行业方面，截至2025年11月14日，中证电网设备主题指数行业分布较为集中，从申万一级行业来看，电力设备行业权重为79.9%，通信行业权重为10%。以2022年11月11日至2025年11月14日为样本期，中证电网设备主题指数总收益为33.07%，平均年化收益率是13.19%，波动率为9.83%，夏普比为0.27，业绩表现整体优于沪深300、中证500和中证1000。 电网设备ETF 华夏中证电网设备主题交易型开放式指数证券投资基金（场内简称“电网设备ETF”，基金代码“159326”）于2024年9月9日上市，跟踪中证电网设备主题指数。截止至2025年11月13日，电网设备ETF基金规模为18.9亿元，近一年日均成交额为0.34亿元。 风险提示：产业高质量发展进程没有到达预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动