根据数据，2024年国内新能源汽车销量为1286.6万辆，同比增长35.5%，增长势头强劲！

　　在销量大幅攀升的同时，新能源汽车的渗透率也有了显著提高。2020到2024年，国内新能源汽车渗透率从5.4%快速提升至47.6%。

　　电池作为新能源汽车的心脏，其技术进步直接推动了行业突破。比亚迪最新发布的刀片电池2.0，将单位体积内的包含的能量提升至200Wh/kg以上，支持车辆续航突破1000公里。

　　当前，智能驾驶技术正在从基础的L2级辅助驾驶快速向L3/L4级高阶智能驾驶迈进。预计到2026年，国内L2及以上车型智能驾驶渗透率有望达到80%。

　　以华为乾崑ADS4为例，其不仅实现了全域NCA（全场景领航辅助），还能通过车云协同实时更新高精地图，明显提升了驾乘体验。

　　在智驾域控制器领域，德赛西威、华阳集团等头部企业正加速布局；在智能底盘环节，拓普集团、伯特利等零部件供应商也在快速突破。

　　与传统车灯仅提供基础照明不同，智能车灯能够深度整合摄像头、雷达等数据，与周围环境智能交互。控制器作为车灯的核心，重要性不言而喻。

　　当前，国内专门干灯控业务的企业屈指可数，星宇股份等多数厂商更专注于光学和结构设计，电子控制部分往往依赖进口。在此背景下，科博达就成为了国内灯控领域的佼佼者。

　　公司灯控产品完整覆盖主光源控制器、辅助光源控制器、尾灯控制器等类型，产品布局很全面。其主光源控制器转换效率高达85%，超过了星宇股份等同行业企业约80%的转换效率。

　　2024年，汽车灯控业务实现盈利收入28.9亿元，营收占比48%，是公司第一大收入来源。

　　另外，其LED光源控制技术打破了海外垄断，处于全球领先水平，细致划分领域地位稳固。

　　这样强悍的技术优势，依赖于公司持续的研发投入。2020到2024年，科博达研发费用从2.4亿元迅速增加至4.56亿元，支撑公司成立强大的技术壁垒。

　　2020到2025年第一季度，虽然受原材料价格持续上涨等因素的影响，科博达的毛利率水平会降低，但总的来看，科博达的毛利率水平维持在25%以上，高于星宇股份等汽配公司。

　　公司客户不仅包括理想、小鹏、长城等国内车企，还包括大众、奔驰、宝马等海外品牌。

　　值得一提的是，科博达于2024年成功斩获大众集团第五代灯控项目定点。基于此，未来十年，公司将得以持续为大众集团旗下保时捷、宾利、奥迪等多个品牌供货。

　　而车灯控制器，是决定LED前照灯性能的核心部件，在车灯中价值量占比在20%左右，价值量最高。

　　所以，伴随LED前照灯的加速渗透，预计2023到2028年国内灯控产品需求端有望迎来爆发，其市场规模将从82亿元增长到260亿元，年复合增长率可达25%。

　　作为智驾大脑，域控制器在智能驾驶中发挥的作用不言而喻。预计2030年，全世界汽车域控制器市场规模将超过2800亿元。

　　在这一领域，科博达已推出车身域控、底盘域控等产品，与德赛西威、均胜电子的智驾域控、座舱域控形成了错位竞争。并且，公司与地平线建立了合作，二者将共同进行技术研发。

　　地平线的实力自不用多说，其征程5芯片单颗算力达128TOPS，支持L4级智能驾驶，综合性能位于国内高阶智驾第一梯队。通过与地平线的合作，科博达有望加速自身域控制器业务的发展。

　　2020到2023年，科博达营收从29.14亿增长到46.25亿，年复合增长率为16.65%；净利润从5.15亿增长到6.09亿，年复合增长率为5.75%。

　　2024年，公司营收、净利润均创近五年新高，当期实现盈利收入59.68亿，同比增长29.03%；实现净利润7.72亿，同比增长26.81%。

　　科博达2024年营收的大幅度增长，除了产品维度的影响，还离不开公司的销售投入。

　　2024年，公司销售费用为1.24亿，同比增长58.42%。从销售费用的明细项目来看，销售服务费的增加更为显著。这一时期，科博达销售服务费达到了6350万元，同比大增122%。

　　简单来说，销售服务费通常指企业为促进产品营销售卖等发生的费用。从结果来看，公司当年营收实现了大幅度增长，这表明销售服务费投入与营收增长之间已形成正向循环。

　　科博达，在灯控领域深耕多年，产品竞争力较强且积累了较多优质客户。同时，公司正在将域控制器等产品打造为新的增长曲线，为迎接智能化浪潮做了比较充分的准备。